一文了解“跨境理财通2.0”

导语 近年来，伴随着海外股票市场的持续走强、人民币持续贬值、国内固定收益类资产收益率急剧下降，使得越来越多的投资者把目光投向海外，纷纷希望在投资组合中增加一些“国际范儿”，以便有效分散风险，获得更稳健的投资回报。目前投资海外的渠道中，QDII基金和香港互认基金均受到投资者的广泛关注。 其实除了这两类基金之外，“跨境理财通”也为大湾区居民在进行全球多资产配置提供了一个新的渠道。 01 什么是“跨境理财通”？ 粤港澳大湾区“跨境理财通”是继“沪港通”、“深港通”、“债券通”等安排后，国家支持粤港澳大湾区建设、推进内地与港澳金融市场互联互通的最新重要举措。自2021年9月试点以来，香港、澳门和广东省内9市居民可直接跨境投资粤港澳大湾区内银行销售的理财产品，打通了境内外理财产品市场，很好的满足了粤港澳大湾区居民的跨境投资需求。 “跨境理财通”分“北向通”和“南向通”，其中“北向通”指港澳合格居民通过指定管道投资内地合格金融机构（银行及/或证券公司）销售的合格投资产品；而“南向通”指内地合格居民通过指定管道投资港澳合格金融机构（银行及/或证券公司）销售的合格理财产品。”跨境理财通”为大湾区居民提供了一条正式和便捷的渠道，首次允许个人投资者直接跨境开设和操作投资账户，有更大的自主度去选择理财产品。 2024年1月，粤、港、澳三地相关金融管理部门和监管机构发布了“跨境理财通”的优化措施，相比“跨境理财通1.0”来说， 具体优化包括以下五个方面： 优化投资者准入条件，“南向通”业务的内地个人投资者参与门槛从连续缴纳社保或个人所得税“满5年”降低为“满2年”。同时，增加“近3年本人年均收入不低于40万元”作为家庭金融资产准入的可选条件，支持更多大湾区居民参与试点； 扩大参与机构，增加符合要求的证券公司参与试点； 扩大合资格投资产品范围，“南向通”中增加“中高”风险等级以及主要投资大中华区股票基金； 适当提高个人投资者额度，将个人投资者额度从100万元人民币提高到300万元人民币。如个人同时通过银行和证券公司参与试点的，两种渠道分别各有150万元额度； 进一步优化宣传销售安排。 2024年11月1日，中国人民银行广东省分行、深圳市分行，中国证监会广东监管局、深圳监管局联合公告，招商证券、广发证券、国信证券、平安证券、中金财富等14家证券公司成为首批试点参与“跨境理财通”的证券公司，同时也代表着证券公司试点参与“跨境理财通”业务正式落地。相较于银行，券商在公募基金特别是含权产品的研究、筛选、销售方面存在天然的优势，可以为投资者提供更丰富的产品类型，帮助其更好地实现资产配置。 02 内地投资者如何参与“跨境理财通”？ “跨境理财通”新规对合格投资者、合格理财产品、合格机构以及具体的额度都进行了明确的规定，如图表1所示。在参与“跨境理财通”业务的过程中，内地合格投资者需在内地选择一家具有开展“南向通”资质的内地试点银行开立汇款账户，汇款账户可重新开立或指定已有账户，而香港银行需为该内地合格投资者在香港开设投资账户，并与内地的汇款账户配对，投资者即可购买港澳理财产品，账户间资金流动实施闭环汇划和额度管理，而且只能以人民币进行跨境汇款。 图表1：新版“跨境理财通”概要（“南向通”） 数据来源：中国人民银行、香港金融管理局官网 03 投资者可以买哪些产品？ 随着“跨境理财通”业务各项措施的优化以及首批证券公司试点落地，内地投资者有望在产品类型、策略和投资区域上有更加丰富的选择，我们认为会吸引越来越多的投资者参与到“跨境理财通”这项业务中。 据晨星统计，截止2024年11月6日，南向通中符合新规要求的基金产品数量约430只（不同份额合并计算，产品风险等级由晨星自主评定），资产管理规模共计约8000亿元，相较于产品扩容前的大约280只增加了55%，主要增加了主要投资于大中华区的股票型基金，同时也增加了相当部分的投向美国、日本、欧洲以及全球市场的股票型基金，另外还有部分行业股票基金包括科技、基础建设、消费品及服务、健康护理等也被纳入合格投资品种的范畴，有望供投资者选择。 图表2：符合新规的相关基金各类别基金数量与资产管理规模统计 数据来源：Morningstar Direct； 数据截止日期：2024年11月6日 另外， 在符合“跨境理财通”新规要求的大约430只香港基金中，晨星全球基金研究团队覆盖的基金有19只，包括71个份额，其中有33个份额获得铜牌及以上晨星奖牌评级，具体产品如图表3所示。晨星分析师结合基金的投研团队、投资流程和基金公司等维度，对基金进行前瞻性分析，以评估他们的风险调整后收益在长期（至少五年）跑赢相应晨星分类的业绩比较基准的能力（对于被动型基金则是衡量其费后阿尔法在长期能否战胜晨星同类费后阿尔法中位数和零之间的较小值），并将基金评为金牌、银牌、铜牌、中性和负面5个等级。 其中，获得金牌、银牌和铜牌的基金是分析师认为在长期能够跑赢业绩基准的产品，获得中性或负面则说明分析师对该基金在未来可以战胜业绩基准的信心尚不充足。 图表3：符合新规的19只香港基金晨星奖牌评级一览(只展示主份额) 数据来源：Morningstar Direct； 数据截止日期：2024年11月6日 “跨境理财通2.0”政策落地后，能够被纳入合格产品范畴的香港基金在投资区域和产品类型上都更为丰富，其中不乏值得投资者长期持有的优质产品，将更好地满足大湾区居民的资产配置和理财投资需求。未来，随着“跨境理财通”产品体系的进一步扩容，内地投资者在海外资产配置上将拥有更为丰富的选择。 版权声明： 责任编辑：