场外期权在挂钩黄金理财产品设计中的应用研究

【摘要】： 随着我国金融市场的发展,越来越多的金融机构开始频繁涉足金融衍生品市场,衍生品的熟练应用将成为未来市场竞争的制高点。本篇论文立足于研究场外期权的应用,首先探讨目前我国金融理财市场现状;然后推导出一款符合特定需求场外期权挂钩黄金的保本理财产品,结构性黄金理财产品分成两部分:一是浮动收益部分,如何构建黄金看涨期权,获取目标趋势方向收益,规避不利趋势方向的损失。二是固定收益部分,补偿构建黄金看涨期权的固定权利金“费用”。在构建黄金看涨期权这部分可以采取外部购买这种方式费用高,但相应市场风险也得到了转嫁,也可以采取自行场外复制期权,裸露的期权头寸在国内没有交易所内期权对冲的情况下,市场普遍采取通过计算Delta运用线性资产进行动态对冲,希腊字母做出检测如何减少复制误差进行了相应探讨。并进一步对其保本及浮动收益性能进行测试;最后对该类型产品的优缺点及生存环境做出评估,提出优化方向。该类型产品在国内市场中应该具有很强的应用价值,体现在预期黄金的长期看涨和场外期权被动型跟踪的能力。如今,在虚拟经济服务实体经济的过程中,场外期权等工具的创新机制与熟练运用将会为社会建设添砖加瓦。