六款理财产品未达预期收益 中行独占三款

　　□普益金融理财研究所 魏可

　　普益财富监测数据显示，2010年8月到期银行理财产品共计720款。其中，保证收益型221款，保本浮动收益型66款，非保本浮动收益型433款。8月到期理财产品中，到期年化收益率达5.00%及以上的理财产品共计14款。

　　从收益表现来看，未达预期收益的产品共计6款，占到期产品总数的0.83%；这些产品均为结构性产品。

　　未达预期收益的6款理财产品中，有5款为黄金挂钩型。

　　的汇聚宝H JB10089—V (澳元金上加金)产品和汇聚宝H JB 10084—V (美元金上加金)投资币种分别为澳元和美元，二者收益结构均相同。产品挂钩于黄金现货价格，并对此价格设定一个观察水平(期初价格-55)。在3个月的投资期内，若黄金价格下跌至观察水平或其以下，则产品获得最高预期收益率；若黄金价格始终位于观察水平之上，则产品仅能收获最低预期收益率。实际情况看，期初黄金价格为1179.3美元/盎司，而投资期内最低跌至1161.6美元/盎司，并未突破观察水平，因此二者仅获最低预期收益率，分别为1.00%和0.20%。

　　中国银行的中银进取09006—澳元黄金挂钩产品投资期限为9个月，挂钩标的为黄金现货价格。其收益结构如此：若黄金期末价格不低于期初价格的110%，则产品收益率为7.00%；若黄金期末价格在期初价格与期初价格的110%之间，则产品收益率为3 .00%；若黄金期末价格低于期初价格，则产品收益率仅为1.00%。实际地，黄金期初价格为1101.5美元/盎司，投资期内黄金价格表现为前期震荡后期攀升的态势，期末价格涨至1192 .5美 元/盎 司 ， 但 并 未 高 过 期 初 价 格 的110%。因此，产品到期获得中等预期收益率3.00%。

　　中信理财2009黄金联系型理财产品A款和B款投资币种均为人民币，投资期限均为1年，均挂钩于伦敦现货黄金价格。二者收益结构类似：产品收益率=最低收益率+参与率×最小值{最大值{期末黄金价格/期初黄金价格- 1，0}，40%}。二者最低收益率和参与率不同：A款分别为0 .36%和17 .5%，B款分别为1 .35%和7 .8785%。产品到期时，金价投资期内涨幅为25 .29%，未达最高涨幅40%，因此二者到期收益率未达最高预期收益率，分别为4 .78%和3.34%。

　　另外一款未达预期收益的产品为平安银行的安盈理财0921—挂钩一篮子股票1号人民币理财计 划 。 产 品 挂 钩 于 四 只 港 股 ： 兖 州 煤 业(1171H K )、能源(1088H K )、(386H K )、中国海洋石油(883H K )。每三个月为一 观 察 期 ， 如 观 察 日 所 有 股 票 表 现 不 低 于105%，则产品提前终止并获得4 .00%的年化收益率；否则产品到期收益率为0.36%。而实际情况并未发生提前终止条件，因此产品到期收益率仅相当于活期存款利率。