超六成长期限固收+权益产品实现正收益，提高长期限产品规模成大势所趋丨机警理财日报

南财理财通课题组 黄桂煊 榜单筛选条件：理财公司发行的1~2年（含）投资周期公募“固收+权益”产品，且近1年每个完整的自然季季末均为正收益，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。 超六成长期限+实现 本期，南财理财通课题组重点关注长期限含权产品的业绩表现。南财理财通数据显示，截至2024年12月5日，理财公司投资周期在1~2年（含）的公募“固收+权益”产品（未合并份额）合计2140只，近1年算术净值增长率、平均最大回撤和年化波动率为3.52%和0.41%和0.83%。其中，近1年每季末均实现正收益的产品有1443只，占比超六成，达到67.43%。 分机构来看，在1~2年期限的季季正收益产品中，渤银理财、农银理财、华夏理财、南银理财和杭银理财的产品近一年平均收益率均超过4%，不过渤银理财符合计算条件的产品样本数量较少，仅有4只，均为财收有略系列，农银理财有49只产品符合样本要求，近一年平均净值增长率达到4.34%。相比之下，汇华理财、光大理财的产品近一年平均收益率低于2%。 从排名前十的产品来看，有7家理财公司产品上榜，其中兴银理财上榜产品数量最多，达到4只，农银理财上榜2只，其余理财公司各上榜1只产品。从净值增长率看，兴银理财“天天万利宝稳利恒盈7号Y款B”排名第一，近1年净值增长率达到6.46%，杭银理财“幸福99丰裕固收多资产(平衡优选FOF)742天23009期”和青银理财“璀璨人生成就系列(共享)2022年474期”次之，近一年净值增长率分别为6.19%和6.18%，且三款产品投资周期均为2年。可见，在理财公司收益率下行的背景下，长期限产品的收益率有相对优势。风险指标方面，上榜产品最大回撤率和年化波动率普遍较低，较为稳健，仅兴银理财“睿动新趋势1号B”最大回撤达到2.47%，年化波动率达到4.08%。卡玛比率方面，中银理财“‘稳富’固收增强(封闭式)2023年038期”收益回撤比最高，产品在实现5.67%的收益率同时，最大回撤仅0.2%，投资性价比较高。 提高规模成大势所趋 值得注意的是，加强长期限产品布局、提高长期限产品规模是大势所趋。近期，有媒体报道《理财公司监管评级与分级分类监管办法》有望正式出台。而早在今年5月，监管部门就理财公司监管评级办法在行业内征求意见，引发了热烈讨论。该办法重点考察理财公司的质量，具体包括投研能力、消费者权益保护、系统建设等方面，不再把在管规模作为得分项。 课题组了解到，在此前的征求意见稿中，长期资金管理便是资管能力评价中的一大指标，考察标准其中之一即是1年以上的长期限理财产品规模占比。 在课题组看来，1年以上长期限产品一方面有利于减少因市场短期波动引发的赎回压力，增强产品抵御市场波动的能力，提高负债端的稳定性；另一方面也能让理财公司更好发挥多资产、多策略的优势，更专注于实现产品的长期收益目标。 此前，在全球财富管理论坛上，工银理财总裁高向阳也公开表示，银行理财逐步向中长期限产品引流，是克服资金短期化难题、提升行业韧性和发展质量的必由之路。在推进中长期战略转型上，他认为，要持续优化产品结构提升中长期限产品占比、持续挖掘储备更多匹配中长期资金属性的优质资产以及从战略高度重视国内权益市场的投资机遇。 在长期资金的引入上，理财公司普遍认为养老理财资金是中长期资金的主要突破口。高向阳建议，推动将纳入全国社保基金投资范围，纳入企业年金、职业年金、基本养老金等管理人名单，进一步拓展养老理财、个人养老金账户等试点范围，适度提升个人养老金账户税优额度，提高客户通过个人养老金账户开展养老投资的积极性，发挥理财在服务我国整体养老体系建设过程中更大作用和潜力。 招银理财首席产品官郑福湘近期也在接受媒体采访时表示，建议扩大个人养老金试点，并研究放开银行理财在第一、第二支柱养老金的投资管理资格，丰富养老金融产品供应，加大养老理财的发行力度，为资本市场引入耐心资本、为国家养老金融建设贡献一份力量。