收益不达预期、亏损本金……上市公司购买银行理财也受挫(收益保底可致理财合同无效？80后男子百万投资纠纷因这一条款获支持返还本金，律师：很难复刻)

2022年5月19日，冰川网络使用闲置自有资金2亿元人民币购买了理财产品，彼时公告显示，这款理财产品的预期年化收益率为3.60%-4.30%。根据公告中的理财收益、本金和持有期限粗略估算，该产品实际年化收益率约在2%左右。这不是冰川网络购买银行理财“亏”最多的一次。

作者：万敏

封图：图虫创意

2月20日晚间，冰川网络（300533.SZ）发布公告称，近日公司已如期赎回兴业银行股份有限公司深圳分行兴银理财金雪球稳利1号G款净值型理财产品（产品代码：9C212007），赎回本金2亿元及理财收益3,244,312.57元，受到近期市场波动等因素影响，产品收益不达预期。

2022年5月19日，冰川网络使用闲置自有资金2亿元人民币购买了上述理财产品，彼时公告显示，这款理财产品的预期年化收益率为3.60%-4.30%。

根据公告中的理财收益、本金和持有期限粗略估算，该产品实际年化收益率约在2%左右。这不是冰川网络购买银行理财“亏”最多的一次。

冰川网络此前公告显示，其购买的1.5亿“广发银行幸福理财幸福添利1个月周期型理财计划第1期”到期后亏损40.98万元；购买的5000万元“民生银行贵竹固收增利3个月持有期自动续期2号理财产品”到期亏损30.49万元。

公告内容显示，这两款产品分别于2022年2月和8月开始起息。而2022年是银行理财遭遇市场冲击较大的一年，全面净值化转型后，上半年和下半年分别经历了“破净潮”。尤其在2022年4季度，债券市场大幅调整，拖累了银行理财的业绩表现，中国理财网数据显示，截至2022年12月7日，处于存续期的公募理财产品中已经有超过4000只银行理财产品破净，即理财产品的单位净值小于 1。

全年来看，2022年银行理财的收益也较此前年份下了一个台阶。据银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》，2022年各月度，理财产品平均收益率为2.09%。而据记者整理，2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%：2020年，全年封闭式理财产品的兑付客户平均收益率为4.05%。

今年以来，仍有多家上市公司将闲置资金用来购买理财产品，有的拟投入金额巨大。如九安医疗（002432.SZ）于1月底称，拟使用最高额度不超过(含)170亿元人民币或等值外币的自有资金进行委托理财，拟使用不超过(含)30亿元人民币或等值外币的自有资金进行证券投资。海信视像（600060.SH）也表示，拟使用闲置自有资金委托银行、券商、资产管理公司等金融机构进行较低风险委托理财，额度上限不超过140亿元。航发动力（600893.SH）则用65亿元进行现金管理，购买了浦发银行、交通银行、建设银行、招商银行、中国银行的结构性存款。

对于未来银行理财市场的收益预期，普益标准在近期研报中指出，年初以来，在机构博弈基本面预期差、实体融资需求偏弱、央行货币投放相对积极的环境下，债市表现好于预期，但从中长期看，防疫和地产政策的正面效果将逐渐显现，在低基数效应下经济内生修复有望持续推进；因此，央行实施宽松货币环境的必要性大大降低，国内流动性将在经济复苏过程中逐渐收紧，意味着债市中期都将伴随着调整压力，后续走势或将有所分化。

银行业理财登记托管中心数据显示，截至去年年中，银行理财余额合计 29.15万亿，其中信用债15.29万亿，占比超过50%。普益标准认为，“债市较不明朗的前景使得银行理财中期缺失增厚收益的优质资产、面临‘资产荒’难题，这就对银行理财自身加强投研体系建设和加大投资策略创新提出了更高要求。”

上市公司普遍在公告中表示，拟购买安全性高、流动性好、低风险的理财产品，且投资理财行为不影响日常正常经营、投资建设及资金安全。同时也有部分上市公司提示，“委托理财的收益情况由于受宏观经济的影响可能具有一定波动性。”