对话基金经理｜新质生产力下的投资机遇-通信设备（四）机构谈A股行情第二阶段主线与核心 新质生产力引领

9月下旬出台的一揽子政策得到了资本市场的积极回应，这进一步确认了A股此前的底部逻辑。在初期普涨修复后，市场在成交量活跃的情况下大概率将进入一段长时间的震荡上行阶段，即牛市的第二阶段。 截至10月27日22时，A股共有1828家上市公司披露了2024年三季报，超过一半的公司实现了净利润同比增长。这一业绩回暖现象表明经济持续向好的趋势明显，未来A股有望进入业绩兑现期，前景可期。 当前公布的业绩数据显示，消费电子、芯片、半导体及软件等新兴产业上市公司的表现尤为突出。在之前的反弹行情中，以半导体为代表的兼具“中国核心资产”与“新质生产力”方向成为反弹先锋。例如，代表半导体上游产业的中证半导指数在短短几个交易日内创下近一年新高，涨幅超过53%。 回顾历史，在政策推动下，市场主线往往转向与经济增长密切相关的成长板块，如芯片行业受益于政策支持，在多次顺周期牛市中均有出色表现。特别是在2016-2017年、2020年以及2022年11月的顺周期大反弹中，芯片行业的表现均十分亮眼。 作为芯片行业上游的中证半导指数，在牛市中表现出更强的弹性。例如，在2019年的牛市中，该指数的最大涨幅超过494%，高于主流半导体全产业链指数。 展望未来，在经济逐步恢复的背景下，以半导体为代表的“新质生产力”方向或将持续受益。特别是作为产业链上游的半导体设备和材料领域，可能展现出更高的增长潜力，是当前布局的理想选择之一。对于投资者而言，可以通过跟踪中证半导指数的ETF基金（如半导体设备ETF 561980）或其联接基金（A类:020464；C类:020465）进行投资。