存款降息 闲钱何处安放？！(存款降息下理财新变化 寿险分红险“火”了，黄金也被推荐)

今年6月以来，多地中小银行出现一轮“降息潮”，定存利率渐别“3时代”。记者梳理发现，广东、广西、甘肃等地多家中小银行发文宣布下调定期存款利率，包含三个月、六个月、一年期、二年期、三年期等不同期限的存款产品，下调幅度从5个基点至45个基点不等。

业内人士建议，低利率时代下，投资者应配置低风险存款产品，不要把资金投入单一资产类别，宜采取多元化投资从而降低风险的策略。

多家银行下调存款利率

前不久，已有广东澄海农商行、甘肃银行、广西平乐农村合作银行等多家中小银行对存款利率进行调整。业内人士表示，存款利率的调整往往呈现“国有大行带头、股份制银行快速跟进、其余银行有序跟随”的模式。在存款定期化趋势加剧、银行净息差持续承压等背景下，市场可能会在今年第二季度或第三季度迎来存款利率的新一轮调整。

6月3日，甘肃银行将三年期定期存款利率由3．0％下调至2．6％；次日，兰州农商银行将三年期定期存款利率调降至2．6％。自6月1日起，广西富川农商行三个月、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分别为1．45％、1．75％、1．9％、2．55％、2．8％、3．2％。广西平乐农村合作银行自6月1日起调整人民币存款挂牌利率。调整后，该行三个月、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分别为1．45％、1．8％、1．9％、2．3％、2．8％、2．8％。自6月1日起，广东澄海农商行三个月、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分别为1．25％、1．5％、1．7％、1．9％、2．2％、2．2％。

记者了解到，青岛本地多数银行已经在4月份进行了利率调整，定存利率也是渐别“3时代”。记者还注意到，经过多轮“降息”，目前利率在3％以上的银行定期存款已难觅踪影。不过，从中小银行调降后的利率水平来看，仍较国有大行具有一定优势。

为什么近期“降息潮”的主角是中小银行呢？青岛某股份制银行理财经理栾先生认为，近期中小银行下调存款利率属于跟进大行调降，国内采取大中小型银行“梯次”调降存款利率的办法，有助于维护存款市场的正常竞争秩序。“去年底，国有大行降了一波存款利率，然后是股份制商业银行在年初降了一波，接下来是4月中小地方商业银行、农商行跟进降息。而现在这一波是4月的延续，都是中小银行的利率调整。”栾先生说。

“如果从降低实体经济综合融资成本和刺激有效需求的角度看，银行有动力开启新一轮存款利率调降。”光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华表示，存款市场目前存在一定失衡，银行净息差压力大，市场利率维持低位，银行存款利率仍存在一定调降空间。

中信证券首席经济学家认为，考虑到存款降息的时间规律以及银行息差压力和存款定期化的问题，今年市场可能还会迎来存款利率的新一轮调整。参考历史经验，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的利率进一步下行。存款利率下调可能会降低对储户的吸引力，银行理财、保险、货基等低风险资管产品有望迎来增量资金，增大债市配置力量。

助力楼市市场积极回暖

针对存款利率下调，有多位金融业人士分析认为此举利好消费与投资。“存款利率的下调，也为贷款利率的下调打开了空间。”栾先生说，正常来说，存款利率下调可以联动贷款利率下调，而贷款利率的下调，有利于消费者降低还贷成本。

“贷款利率下调带来的变化从近期楼市新政就能看出，在多轮政策刺激下，青岛楼市成交明显提升。”栾先生说。如栾先生所言，自5月中下旬以来，楼市连出新政，先是央行等优化房地产相关政策，首套购房首付比例最低降至15％、二套最低降至25％，下调公积金贷款利率0．25个百分点，取消房贷利率下限；而后青岛推出九条楼市新政，包括按区（市）“认房不认贷”、加大公积金贷款支持力度等。此外，为吸引更多青年人来青留青，6月19日，青岛发布“绿色金融支持城乡建设绿色低碳发展”相关政策，规定“购买新建绿色商品住宅公积金贷款可上浮20％”。

对于购房者来说，优惠政策进一步降低了购房成本。5月17日，央行宣布，5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0．25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2．35％和2．85％，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2．775％和3．325％。此前，我市公积金贷款利率购买首套自住住房的，5年以下（含5年）贷款利率为2．6％，5年以上贷款利率为3．1％；购买二套自住住房的，5年以下（含5年）贷款利率为3．025％，5年以上贷款利率为3．575％。青岛链家浮山后片区商圈经理孙鹏受访时表示，以首套房用公积金最高贷款115万元（30年期）为例，随着利率下调到2．85％，每月利息可省154．8元，30年总共可省55720元。

【建议】

闲置资金如何“另谋出路”

在超长期特别国债成为“香饽饽”的当下，记者在走访中发现，仍有不少投资者暂持观望态度，主要原因是国债期限太长，同时销售较火爆有点抢不上。在存款利率日趋走低的形势下，个人投资者手里的闲置资金除了投向国债之外，从稳健理财的角度出发，还可投向哪里呢？

“12张存单法”进退自如

6月14日，央行最新发布的金融统计数据显示，5月末，我国本外币存款余额299．18万亿元，同比增长6．5％，月末人民币存款余额293．26万亿元，同比增长6．7％。前五个月人民币存款增加9万亿元，其中，住户存款增加7．13万亿元。由此可以看出，虽然存款利率下调，但存钱依然是大部分投资者的心仪选择。

市民秦女士告诉记者，自己学习了一套“12存单法”，即每月在银行存入一张存期为一年的存单，从第13个月开始，取出一年期已到期存单的本金和利息，并连同当月需要存入的闲钱继续存入一张新的存单，以保证手头固定有12张存单。当需要急用钱时，存款人可取出近期存入的存单，以避免损失利息。“抢不到国债，大额存单的门槛我也够不着，这个存钱法确实很适合我。”秦女士说。

“捡漏”短期理财产品

除存款产品，普通投资者可以考虑稳定性较高的理财产品。有银行业内人士表示，大部分谨慎型投资者在市场波动较大的行情下，宁可降低收益，也要规避不确定性。可在选择理财产品时，优先选择风险等级为1级或2级的产品，比如货币基金、债券基金、银行现金管理类产品、中低风险的固收类产品等。

6月20日，记者查询发现，仍有不少年化收益率较高的短期理财产品可以“捡漏”。比如农银理财5月底推出的固收类“农银安心灵动120天人民币理财产品”，产品预期年化收益率达6％，兴银理财的“稳利添周盈增利10号A”近三个月以来预期年化利率达5％。

趁黄金下跌逢低买入

这段时间国际黄金的价格跌幅较大，无论是普通民众还是广大投资者都非常关注。虽然目前市场看多的观点仍为主流，但也有业内人士认为“可趁金价下跌时买入”。业内人士告诉记者：“从中长期来看，依然对金价走势保持乐观，这一波下跌可能是很好的买入机会。如果是购买金条或者黄金ETF等这种没有杠杆的投资产品的话，那么这一波调整结束之后，可以考虑适量逢低买入。”多位黄金行业人士建议，在考虑购买黄金的同时，不必把所有资金投入单一资产类别，分散投资是降低风险的重要策略。虽然黄金具有一定的避险功能，但也要避免盲目跟风追涨杀跌。

储蓄险成国债平替

除了储蓄和理财产品，同样刚兑、投资期限长的储蓄险也成为国债的“平替”之一。某公司保险代理人表示，与额度时常“秒光”的国债相比，储蓄险产品选择较多，购买更加便捷。近年来，凭借保证收益、资金灵活等特点，增额终身寿险、年金险较受欢迎，是多家保险公司的主力产品。“从收益率来看，20年期、30年期、50年期超长期特别国债中标利率分别为2．49％、2．57％、2．53％。”上述代理人表示，对国债派发的票息若进行再投资，投资者可能面临一定风险。尽管储蓄险可以通过保单贷款获取一定的资金，但提前退保往往会导致损失。这位代理人介绍，目前普通投资者对超长期特别国债和储蓄险可能存在误区，比如误以为两者是类似的金融产品。实际上，国债是固定收益型金融产品，有一定的储蓄功能，但保险产品除了储蓄功能外，还能为被保险人提供意外风险保障。

本版撰稿观海新闻／青岛早报记者 邹忠昊

继上周国有大行调降多种期限品种存款利率后，本周开始，股份制银行也陆续跟进。在年末存款降息背景下，第一财经记者注意到，银行向客户推荐的理财方式也出现了变化。不同于前一次存款降息下特色存款的“爆火”，这一次，增额终身寿险、分红险、固收类理财、储蓄国债、黄金类理财产品被推荐。记者从居民侧了解到，通过银行渠道配置资产的投资者更为看重投资品的安全属性，更青睐具备稳健收益特性的理财产品。业内人士称，存款利率下行趋势下，“存款搬家”将成为长期趋势。

理财新变化

新一轮银行存款利率调降来袭，12月22日起，工商银行、中国银行、农业银行等陆续发布公告称，从当日起下调定期整存整取挂牌利率。到了本周，浦发银行、中信银行、华夏银行、民生银行、广发银行、平安银行、浙商银行等10余家股份行也相继宣布人民币存款挂牌利率调整落地。

普遍来看，三个月、六个月、一年期定期存款挂牌利率下调10个基点，两年期挂牌利率下调20个基点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调25个基点。由于各家银行利率表现不同，下调后的挂牌利率也有所差异。

在此背景下，银行端向客户推荐的理财方式也发生了变化。第一财经记者以投资者身份走访多家国有行及股份行网点时，被推荐最多的产品为寿险分红险以及固收类理财产品，部分理财经理也推荐与黄金挂钩的产品。而此前较热的银行定期存款产品则“遇冷”。

“推荐这款终身寿险（分红型）产品。”某股份制银行理财经理对第一财经记者说，收入稳定可观，注重中长期规划的投资者可以选择这款寿险产品。上述理财经理称，在经历了今年预定利率全面下调之后，目前普通型人寿险定价利率最高可达2.5%，分红险定价利率可达2.5%，万能险的保底利率最高可达2%，普遍高于同期定期存款产品的利率。

当记者提出对资金有短期需求时，理财经理普遍推荐一年期左右的固收类封闭式理财产品，业绩比较基准大致在3.5%～3.8%区间。与此同时，在今年黄金价格不断攀升背景下，有理财经理以“能拿定存利息为由”向记者推荐“定存金”产品。以宁波银行的“定存金”产品为例，该产品10克起存，存期越长，收益率就越高，“除了享受定存利息之外，还能兑换实物金。”该行理财经理对记者说道。

记者注意到，年内“火”起来的特色存款产品此前就已相继退场。早在11月25日，交通银行就发布公告称，将于12月1日起全面关停“超享存”特色存款产品。天津滨海农商行也宣布自12月15日起，个人“定活通”“利增利”存款业务停止运营。“此前我们银行‘特色存款’产品3年期利率最高可以到2.6%，潜力客户专享定期2年期存款利率也能到2.1%，这类产品期限较长、起步金额较高，考虑到成本高企，青睐的客户比较少，也不做主要推荐了。”某大行理财经理对记者解释道。

从居民侧来看，在今年权益市场大幅波动的背景下，他们更为青睐低波稳健的理财产品。原在招商银行存有三年存款定期产品的胡某正巧这笔定期存款到期，准备将钱取出后再作选择。“有一笔50万元的存款到期了，不巧赶上这波存款降息，取出后希望寻找一些中低风险的产品进行投资。”胡某对记者说道。

中信证券首席经济学家明明对记者分析称，在存款利率市场化叠加银行负债成本管理压力仍存的背景下，明年的存款挂牌利率还有进一步下调的可能。随着金融市场各类产品不断丰富，“存款搬家”是一个必然的趋势，而存款降息会在一定程度上加快这一进程。

在普益标准研究员何雨芮看来，存款利率下调后，由于寻求更高收益，可能会产生存款向理财产品“搬家”的现象，促进规模增长。基于居民风险偏好走低的现状，固收类理财仍较大可能受到青睐，其中，投资向存款产品较少、收益率相对较高且稳健的产品受益最大。

注意“存款搬家”的风险

存款利率全面调降成大势所趋，在业内人士看来，对于居民而言，应当意识到理财产品不同于存款，存在本金损失的风险，需要摒弃以往“刚兑”的思想，正视理财产品的收益波动。

明明对记者说，居民首先应该准确认知自身的风险偏好及收益需求，选择符合自身风险等级的产品，高收益必然伴随着高风险，不能追求保本的同时追求高收益，可以对个人资产进行合理的划分，一部分资金赚取稳定的收益，一部分资金博弈更高的回报，通过投资多元化分散风险的同时，实现财富增值。

以理财经理首推的保险类产品来看，该类产品具有锁定长期、稳收益的特点，但同时也存在一定风险。一位保险业从业人士对记者分析，虽然有可能很多人会来购买储蓄型保险产品，但是如果产品背后的投资收益不达预期，这种锁定长期收益率的产品对险企未来的影响就会很大。东吴证券非银金融分析师葛玉翔提示道，此次国有大行降息对压降2024年负债端成本的作用明显，也打开了明年年初LPR下降的空间。若后续LPR持续调降，或将打开2024年一年期以上人身险产品预定利率进一步下调的可能性。

近期不少理财子公司下调业绩比较标准，普益标准研究员董丹浓对记者分析称，在净值化时代背景下，理财公司会根据市场情况对业绩比较基准作出调整以修整投资者预期，此次业绩基准下调产品多为固收类产品，其产品配置较多债券类资产，收益表现与债市表现密切相关。今年以来债市收益率呈震荡下行趋势，一定程度上会影响产品的收益表现，因此理财公司选择通过调降业绩基准以贴合产品实际业绩表现，降低投资者对投资回报的预期。

价格不断攀升的黄金产品蕴含的风险也受关注。中国金融智库特邀研究员余慧丰分析称，一方面存款利率下调会提升投资者黄金投资的兴趣，因为黄金对存款具有替代性。另一方面，存款利率下调也会刺激消费，从而带动黄金消费市场的增长。业内人士提示，黄金价格受到多种因素的影响，如供求关系、通货膨胀、利率和汇率等，投资者要密切关注这些因素，以便更好地把握黄金价格的波动趋势。同时，投资者也要了解黄金市场的交易规则和交易时间，以便及时做出投资决策。

明明对记者说，长期来看，存款利率下调将会降低对储户的吸引力，考虑到储户对于原属于存款的资金的安全性要求往往更高，因此中长期视角下，预计“存款搬家”将使得银行理财等低风险资管产品迎来增量资金。注意到存款规模与理财规模的环比增速之间存在一定的负相关关系，说明一部分储户在“存款搬家”后，将目光投向银行理财这类低风险资管产品。债券基金和混合型基金也可能迎来一部分增量资金。