近7倍认购倍数！财政部成功发行首笔人民币绿色主权债券

4月3日，财政部发布消息称，在伦敦时间4月2日，中华人民共和国财政部代表中央政府在英国伦敦成功簿记发行了60亿元人民币绿色主权债券。

从发行情况看，首笔人民币绿色主权债券获得国际投资者踊跃认购，且投资者类型丰富，地域分布广泛。总申购金额为415.8亿元人民币，是发行金额的6.9倍。其中，亚太地区、非亚太地区投资者分别占比83.5%、16.5%；主权及超主权、银行、保险及资管类投资者分别占比30%、48%、20%；绿色和可持续类投资者占比22%。

对于募集资金的用途，财政部在2月20日发布的《中华人民共和国绿色主权债券框架》（下称《框架》）中规定，募集资金将分配至中央财政预算支出中的绿色领域。

财政部副部长廖岷进一步指出，在伦敦发行首笔人民币绿色主权债券，是第十一次中英经济财金对话政策成果的重要举措。中国财政部时隔9年第二次在英国伦敦发行人民币国债，对于进一步深化和支持中英绿色和经济金融领域交流合作，支持稳定国际投资者信心、稳定市场预期具有重要意义。

有望带动更多中资绿色债券发行

财政部本次发行的60亿元人民币绿色主权债券，包括3年期30亿元人民币，发行利率为1.88%；5年期30亿元人民币，发行利率为1.93%，均低于香港二级市场同期限国债利率水平。

“在低利率情况下获得较高认购倍数，充分反映了国际投资者对中国主权信用的信心。”中国银行(601988)研究院高级研究员赵廷辰对此表示，从认购订单看，总申购金额为实际发行额的近7倍；从发行利率看，3年期和5年期票面利率一定程度体现了绿色债券的溢价效应；从认购机构看，各国官方和市场机构对我国绿色主权债券均高度认可。

在境外发行绿色主权债券，将丰富国际市场高质量绿色债券品种，吸引国际资金支持国内绿色低碳发展。近年来，业界专家与研究机构都曾呼吁财政部在境外发行绿色主权债券。

《框架》指出，在境外发行绿色主权债券，旨在彰显中国支持可持续绿色发展的决心，丰富国际金融市场高质量绿色债券品种，带动更多中资绿色债券发行，进一步吸引各类投资者参与绿色金融市场。

在赵廷辰看来，本次财政部发行人民币绿色主权债券，不仅为市场注入长期稳定资产，还将初步构建起绿色主权债券收益率曲线，完善离岸人民币债券的定价基准，将为未来中资绿色债券发行提供具有参考价值的定价依据。

将用于中央财政预算的绿色支出

绿色低碳发展是应对气候变化、实现可持续发展的必然选择，也是中国经济社会高质量发展的内在要求。财政部在推动绿色化、低碳化方面发挥着关键作用。据《框架》披露，近五年来，中央财政每年投入生态保护和绿色发展的资金约5000亿到6500亿元。在相关资金投入支持下，中国生态环境质量持续改善。

《框架》明确，绿色主权债券所募集的资金将全部用于中央财政预算中合格绿色支出，并有助于实现气候变化减缓、气候变化适应、自然资源保护、污染防治和生物多样性保护等环境目标。绿色支出的支持项目包括清洁交通、可持续水资源与废水管理等。

《框架》还规定，募集资金将由财政部负责统一管理，并记录绿色主权债券募集资金的使用分配情况。募集资金将分配至中央财政预算支出中的绿色领域，直到募集资金完全分配至相应的绿色支出。未分配资金不会分配给任何化石燃料有关资产或高污染、高能耗的资产或项目。

赵廷辰指出，本次绿色主权债券发行后将在香港联合交易所和伦敦交易所国际证券市场上市，有助于深化国际绿色金融合作，为未来中资主体在香港发行绿色债券创造了更为优越的定价环境。此外，作为落实第十一次中英经济财金对话成果的具体举措，绿色主权债券还将在伦敦上市交易。这既能够强化伦敦离岸人民币市场功能，也能够丰富伦敦市场的金融产品供给。